解释并购中的各种估值方法

通常,公司估值有两种方式,即清算价值和持续经营方式。公司更喜欢持续经营的估值方式。如果一家公司想淘汰目标公司或想将其从市场上移除,则该公司会进行估值。

一些估值方法如下 -

  • 价格 - 市盈率(市盈率)

它将公司当前的股价与每股收益进行比较。由于高收益,投资者更喜欢高市盈率。

市盈率告诉投资者愿意为每美元收益支付。它可以很容易地被操纵。

市盈率在与同一行业的其他公司或历史市盈率进行比较时很有用。

  • 企业价值销售比

该比率衡量公司的企业价值与其销售额之比。投资者更喜欢较低的企业价值与销售额比率,因为该比率表明公司销售的估计价格(购买)。

负的企业价值与销售额比率表明该公司拥有的现金多于其市值和债务。

企业价值与销售额之比是一种比价格与销售额估值方法更准确的方法。较高的企业价值与销售额比率表明未来的销售额可能会增加,而较低的企业价值与销售额比率表明未来的销售额没有吸引力。

  • 账面价值

如果公司没有无形资产和品牌价值之类的资产,这是最好的方法;商业秘密等或其价值被忽略。

账面价值取决于公司使用的会计实践。

  • 清算价值

有财务困境或未来不确定的公司使用这种方法。

清算是在特定时间出售资产的价值。

价值随估价师而波动。一些评估师会忽略无形资产的价值。清算时考虑的一些因素是身体状况、资产年龄等。

  • 市场价值

市场价值的计算方法是将股票价格乘以发行在外的股票,也可以通过将每只债券的价格乘以发行在外的债券数量来计算。

而在并购中,公司出售其股权将获得控制权溢价,即股权将获得高于其正常价格的价格的金额

  • 更换成本法

这种方法用于合并过程中的基本层面,以设备价格、人员成本和淘汰被收购公司的价格出售。这种方法效果最差或在工业中经常使用。

  • 现金流折现法

这种方法估计企业价值。这可以通过估计一段时间内的未来现金流量并预测自由现金流量和终值到现值来实现。

这是企业价值中最有价值的方法。在估值中计算自由现金流、终值等时,必须考虑假设的质量。